یافت.این ارقام نشان می‌دهد، افرادی که ابتدای امسال با پشت‌گرمی به شایعه‌ «جهش قیمت مسکن در سال93»، با هدف سرمایه‌گذاری اقدام به خرید ملک مسکونی کردند تا پس از مدتی، به واسطه رشد قیمت، بتوانند از محل معاملات کوتاه‌مدت، سود کسب کنند، هم‌اکنون نه تنها دارایی‌شان در مقایسه با تورم عمومی و سود سایر بازارها، ارزش‌افزوده پیدا نکرده که از اصل آن حدود 2 درصد طی 11 ماه اخیر کاسته شده است. در حقیقت بازدهی بازار مسکن در سال جاری، بعد از دو سال، زیان بین سرمایه‌گذاران تقسیم کرده است.نرخ بازدهی مسکن در سال‌های 91 و 92 به خاطر روند افزایش قیمت، به ترتیب معادل 60 درصد و 3/ 7 درصد سود نصیب خریداران ملک کرد. اما امسال همان‌طور که گروهی از کارشناسان مجرب در اواخر سال92 پیش‌بینی کردند، بازار مسکن برای سفته‌بازها و معاملات سوداگرانه، ناامن و پرریسک بود. به همین خاطر، در طول سال جاری طبق گفته مشاوران املاک، تقاضای سرمایه‌ای در بازار مسکن به حداقل رسید و حجم می‌رسد تا توافق هسته‌ای، اقدامی برای تک نرخی کردن ارز انجام نشود. از سوی دیگر، سنگ اندازی‌های جمهوری‌خواهان کنگره آمریکا درخصوص توافق هسته‌ای نیز در برخی موارد موجب تحریک بازار ارز می‌شود. با این حال، کف‌سازی اخیر قیمت دلار و همچنین کنترل‌های موجود در بازار احتمال نوسانات شدید قیمتی را کاهش می‌دهنددیروز، هر سکه طرح جدید با رشد هزار تومانی به قیمت 952 هزار تومان معامله شد. به این ترتیب، همراه با رشد نرخ ارز در بازار آزاد و همچنین رشد طلا در بازار جهانی، رشد اندک سکه رقم خورد. در این شرایط، کاهش اندازه حباب سکه (بیشتر بودن قیمت بازاری از ارزش ذاتی سکه) مشاهده می‌شود که بیانگر کُند شدن واکنش این بازار در مقابل تغییرات عوامل اثرگذار است. در این میان، از اوایل اسفند سال گذشته، حباب در قیمت‌های سکه مشاهده می‌شود که همچنان به دلیل خوش‌بینی‌ها نسبت به بازارهای اثرگذار و فعالیت سفته‌بازان در این بازار پایدار مانده است. با این حال، بر اساس رفتار بلکه به لزوم در همه ایام منطق اقتصادی دست بالا را ندارد. دست بالا را معمولا ملاحظات هژمونیک بین قدرت‌های بزرگ دنیا و اهداف منطقه‌ای و جهانی آنها رقم می‌زند.چیزی که به نظر من مهم‌تر است و دکتر رنانی در کتاب خود به آن توجه نکرد، این است که مساله به آن شسته و رفتگی که ایشان توضیح دادند، رقم نمی‌خورد. به نظر من، اساس راهبرد برخورد قدرت‌های بزرگ با منابع استراتژیک مثل نفت، بلاتکلیف نگه داشتن کشورهای صاحب نفت است. این بلاتکلیفی در صعود و افول‌های مستمر و نوسانات همیشگی نهفته است، چون اگر واقعا مسیر کاهشی باشد، کشورهای نفتی حتی اگر در سطح نظام تصمیم‌گیری خود با کندذهنی روبه‌رو باشند، می‌توانند دیر یا زود تکلیف خود را بفهمند.این نوسانی بودن هست که اجازه چنین کاری را نمی‌دهد. شما اگر دقت کرده باشید، برای این‌که پیچیدگی‌های یک اقتصاد سیاسی نفتی را خوب درک کنید، می‌بینید که همه آن عناصر و مولفه‌های بلاتکلیف‌ساز در ساختار نهادی کشورهای نفتی نیز کم و در بازار زمين و 21 درصد مابقي را در بازار سكه سرمايه‌گذاري مي‌كنند. سپرده‌های بانکی، سهام، زمین و سکه در این حالت هیچ سهمی از سبد دارایی افراد ریسک‌پذیر نداردتحليلي كه اين گزارش تحقيقاتي درباره رابطه منفي بين بازار پول و بازار سهام در زمان كاهش نرخ سود سپرده‌ها، ارائه كرده است سه علت را براي خروج سرمايه‌ها از بورس به موازات كاهش نيروي جاذبه بانكي برمي‌شمارد. دليل اول به رفتار سنتي و فرهنگ سرمايه‌گذاري در غالب سرمايه‌گذاران مربوط مي‌‌شود و دليل دوم نيز ناشي از ريسك ناچيز اوراق مشاركت و درآمد يكنواخت در اين بازار است. دليل سوم كاهش سرمايه‌گذاري در بازار سهام هنگام كاهش نرخ سود نيز نسبت بالاي ريسك به بازدهي در بازار سهام است.هشدار به سياست‌گذاران پوليدر پايان اين تحقيق، به عنوان جمع‌بندي يافته‌هاي پژوهش، خطاب به سياست‌گذاران پولي و تيم اقتصادي دولت به خصوص بانك مركزي و شوراي پول و اعتبار توصيه شده است: طرح تغيير نرخ سود بانكي را با لحاظ